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美国银行盈利预测:第四季度法律费用,收入问题导致利润暴跌

美国银行盈利预测:第四季度法律费用,收入问题导致利润暴跌

Bank of America 2012 3

盈利预览:美国银行(BAC),花旗集团(C),谷歌(GOOG),微软公司(MSFT),可口可乐公司(KO)

照片:路透社

美国银行(纽约证券交易所股票代码:BAC)仍然受到2008年金融危机遗留的困扰,预计去年第四季度利润将下降87%,因为该银行继续应对法律问题。 对于2012年整体而言,削减成本的举措以及按资产在该国第二大银行销售不需要的资产可能会在收入下降的情况下提升美国银行的利润。

据路透社报道,追随美国银行业务的分析师认为,总部位于北卡罗来纳州夏洛特的公司在2012年最后三个月的每股收益为2美分,营收为210亿美元。与去年同期相比,每股收益为EPS收入为249亿美元,收入为15美分。 去年第三季度,美国银行的利润下降了95%,按每股收益计算,收入下降了28%。

美国银行第四季度业绩预期在2013年1月17日星期四美国东部时间上午7点公布财报公布之前的几个月内有所下降。在过去三个月,市场普遍预期已从19美分下调。

野村分析师Glenn Schorr写道:“虽然资本方面取得了很大进展,但2012年第四季度开支趋势将开始走低,但由于贷款增长仍然低迷且净利息收入依然低迷,美国银行的盈利依然低迷。”在10月17日给客户的报告中。

在与美国银行首席财务官布鲁斯·汤普森会晤后,摩根大通分析师在12月11日的预测中预测,由于2012年最后两个月的季节性放缓,美国银行第四季度交易收入应受到约15%的交易量减少的影响去年应该加剧对选举,财政悬崖和飓风桑迪的一些影响的担忧。 此外,利差并没有明显收紧作为抵消。 交易收入将受到2013年生效的新法规的影响,特别是与利率和货币业务的新规则相关,尽管时间已经推迟。

在本财政年度,分析师预计每股收益为24美分,营收为869亿美元,而去年同期的收入为935亿美元,每股收益为1美分。

至于美国东部时间周四上午8:30 的收益 ,摩根士丹利正在告诉客户关注这些问题的答案:整体削减成本计划的状况,遗留资产人数的减少,与银行监管机构的抵押贷款结算,支出和拖欠抵押贷款,抵押贷款服务资产出售努力,非核心资产下降率,收入减少的收入影响,债务足迹前景,伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)审查,净息差(NIM)压力和抵消。

美国银行上周表示,除现有储备外,预计房利美结算的第四季度税前收入减少27亿美元,第四季度因止赎和其他抵押贷款相关事项造成25亿美元的负面影响。 总体而言,贷方预计这些行动将导致第四季度每股收益“适度积极”。

诉讼困境

通过积极的收购活动,美国银行在2012年第三季度放弃摩根大通(纽约证券交易所代码:JPM)之前,从一家地区性公司转向资产规模最大的银行。

该银行在2008年做出了两项最重要的交易。

第一个是在1月宣布的,是以40亿美元收购Countrywide Financial,这笔交易对银行而言是一场彻底的灾难。 一些分析师认为其真正的财务收费 - 包括减记,法律费用和结算 - 超过400亿美元。

包括美国银行在内的美国主要银行于1月7日采取了另一步措施,通过同意支付85亿美元来解决他们错误地取消数百万房主的收费来清除2008年金融危机的残骸。 通过预订第四季度业绩的交易成本,这将使他们能够在2013年向投资者提供更清洁的信息。

在与政府控制的抵押贷款公司房利美(Fannie Mae)达成的协议中,美国银行将向该机构支付约36亿美元以弥补有缺陷的抵押贷款和67.5亿美元购买可能导致未来政府损失的抵押贷款。

这些银行还出售了向Nationstar Mortgage Holdings Inc(纽约证券交易所代码:NSM)和Walter Investment Management Corp(纽约证券交易所代码:WAC)收取约3060亿美元房屋贷款的款项。

美国银行在一份声明中说:“通过这些行动,美国银行正在解决其直接向房利美出售的住房抵押贷款的剩余回购义务。”

虽然费用减少可能需要时间(并且可能会滞后于收入损失),但随着时间的推移,宣布的抵押贷款销售和去年第四季度的有机流失将导致34亿美元的成本节约,抵消了7.65亿美元的损失高盛(Richard Ramsden)领导的高盛(Goldman Sachs)分析师表示,收入可节省26亿美元。

虽然和解将解决所有贷款人与房利美的纠纷,但美国银行仍然面临数十亿美元的投资者和联邦检察官的索赔。

去年9月,美国银行同意支付24.3亿美元以解决其误导投资者收购陷入困境的经纪公司美林公司(Merrill Lynch&Co。)的美国银行美国银行(Bank of America)最初价值500亿美元。在2008年华尔街崩盘中股票。 美国银行当时的首席执行官肯尼斯·刘易斯(Kenneth Lewis)称之为“终身交易”。

自2008年和2009年的动荡以来,这笔付款是金融服务公司股东索赔的最大结算。

抵押贷款野心

美国银行2008年以25亿美元收购Countrywide,使其在房地产市场崩盘之前成为美国最大的房屋贷款机构,该公司因错误的抵押贷款和丧失抵押品赎回权而承担了超过400亿美元的成本。

此后,该贷款机构已经削减了抵押贷款雄心,仅占全国抵押贷款市场的4% - 比2009年仅略高于20%。

据 ,2012年前9个月,富国银行(纽约证券交易所股票代码:WFC)占所有新抵押贷款的30%,远远领先摩根大通,占据市场份额的10%。其中引用了Inside Mortgage Finance的数据。 2007年,富国银行发起了11%的新抵押贷款。

然而,这次撤退来自一个糟糕的时刻。 创纪录的低利率和联邦住房援助计划刺激了房屋再融资的冲击,使抵押贷款业务成为一个巨大的利润机器。 总部位于旧金山的富国银行(Wells Fargo)上周五报告了2012年创纪录的净收入,主要原因是抵押贷款业务蓬勃发展。

摩根士丹利分析师Betsy Graseck预计,第四季度美国银行的抵押贷款业务收入将达到6.51亿美元,低于上一季度产生的20亿美元。

据“华尔街日报” ,美国银行现在计划恢复抵押贷款营销,并将一些通过拖欠贷款工作的员工转移到处理新的抵押贷款上。 该银行在2012年雇用了4,000个贷款处理者。

Leaner和Meaner

美国银行正在努力表明,在利润微薄,经济增长缓慢以及一系列新法规影响其收入的压力下,它可以提振盈利。 在首席执行官布莱恩莫伊尼汉(Brian Moynihan)的领导下,美国银行(Bank of America)正试图将自己重组为一家更精干,更专注的公司。

Moynihan在2011年宣布了一项主要的成本削减计划,称为Project New BAC。 根据该计划,Moynihan表示到2015年将削减30,000个工作岗位,为银行节省80亿美元。2012年第三季度,该银行的全职人数下降了5%,达到272,594名员工。

“我们确实受益于较低的人员成本以及新的BAC节省,”Thompson去年11月在波士顿银行会分会上表示。“(第三季度)的这些好处在很大程度上被增加的开支所抵消。 ......在遗产资产和服务方面。“

美国银行也在削减非核心资产以筹集资金。 自2010年以来,它已售出超过500亿美元的资产。

作为其脱离国际财富管理业务并将资源集中在具有更强竞争优势的市场的全球战略的一部分,美国银行12月宣布与三菱UFJ金融集团公司一起 。 (TYO:8306)给日本集团约390亿日元。

该合资企业 - 三菱UFJ美林PB证券公司 - 由MUFJ和美林证券公司于2006年5月成立。该合资企业在金融危机最严重的时候收购了美林银行,并将其纳入美国银行的业务。 2008年。

在日本出售合资企业的决定是继于8月份 。

股票表现

对于金融业来说,这是一个成败的一周,美国六大银行中有五家计划报告第四季度的盈利结果。

富国银行是上周首家报告的超级银行,领先于摩根大通,后者通常从银行收益开始。 富国银行(Wells Fargo)公布利润和收入高于预期,但引发了人们对净息差(NIM)的担忧。

摩根大通和高盛集团(纽约证券交易所股票代码:GS)周三上午报告,周四花旗集团(纽约证券交易所股票代码:C)和美国银行以及周五摩根士丹利(纽约证券交易所股票代码:MS)。

整个金融部门预计2012年第四季度收入增长温和,这是几个季度以来的首次正增长。 FactSet的预计收入增长率为7%。

追踪80多种多元化金融的金融精选行业SPDR(NYSEARCA:XLF)自年初以来上涨4.5%,较去年同期上涨23.9%。

美国银行(纽约证券交易所股票代码:BAC)去年的市值翻了一番。

周三的盘前交易中,美国银行股价下跌0.1%或1美分,报每股11.55美元。

“该公司正在做好充资准备并启动实际成本节约,但考虑到最近的股价上涨以及对股票的强烈积极情绪(以及逐步的盈利改善),虽然我们认识到了这一进展,但我们看到了更好的价值。按照这些价格出售的JPM和花旗,“野村分析师Glenn Schorr在1月7日的一份报告中写道。

Schorr对美国银行给予“中性”评级,目标价为11.25美元。


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